上周成品材期貨盤面價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。上周螺紋鋼2205合約上漲2.96％至4905元/噸，熱軋卷板2205合約上漲3.11％至5033元/噸。螺紋和熱卷05-10近遠(yuǎn)月價(jià)差大致平穩(wěn)；卷螺現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨，基差走強(qiáng)；期貨方面熱卷表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋鋼，卷螺價(jià)差小幅增加；鐵礦弱于成材，螺礦比回升。
供給：春節(jié)假期電爐鋼廠延續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，冬奧會(huì)期間河北、陜西等地因空氣質(zhì)量問(wèn)題臨時(shí)限產(chǎn)加嚴(yán)，鋼廠生產(chǎn)整體繼續(xù)收縮，產(chǎn)量整體維持低位；高爐開工率及產(chǎn)能利用率同樣大幅下滑。
需求：建材貿(mào)易商仍處于放假模式，螺紋鋼表觀消費(fèi)拐點(diǎn)出現(xiàn)，環(huán)比有所回升，熱卷表需則仍在走弱維持同期低位。庫(kù)存：螺紋鋼和熱卷社會(huì)庫(kù)存延續(xù)增庫(kù)存周期，但累庫(kù)速度環(huán)比放緩，整體幅度未超預(yù)期，廠庫(kù)總體繼續(xù)維持低位。春節(jié)假期間電爐鋼廠延續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，河北、山西、河南、山東等地因空氣質(zhì)量問(wèn)題臨時(shí)限產(chǎn)加嚴(yán)，使得鋼材產(chǎn)量整體縮減幅度較大，仍維持低位。需求端仍處假期停滯模式，但螺紋鋼表觀消費(fèi)依季節(jié)性規(guī)律出現(xiàn)了拐點(diǎn)，環(huán)比有所回升。整體來(lái)看，當(dāng)前鋼市仍屬供需雙弱，在供給端政策偏穩(wěn)的背景下，上周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速度明顯放緩，當(dāng)前偏低的庫(kù)存壓力疊加宏觀偏寬松預(yù)期對(duì)于鋼價(jià)支撐力較強(qiáng)，但近期多部門加強(qiáng)對(duì)礦價(jià)管控，整個(gè)黑色商品價(jià)格都難逃風(fēng)險(xiǎn)，且本周將面臨第一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的驗(yàn)證，即復(fù)工能否如期開啟，短期可能會(huì)出現(xiàn)一定價(jià)格擾動(dòng)，盤面震蕩調(diào)整看待。
一、價(jià)格及價(jià)差
上周成品材期貨盤面價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。上周螺紋鋼2205合約上漲2.96％至4905元/噸，熱軋卷板2205合約上漲3.11％至5033元/噸。上周上海螺紋上漲210元/噸至4940元/噸，杭州螺紋上漲200元/噸至4990元/噸，廣州螺紋上漲190元/噸至5190元/噸附近，北京螺紋上漲270元/噸至4980元/噸。螺紋華東華南過(guò)磅價(jià)差增至-97元/噸附近，華南北方過(guò)磅價(jià)差從41回升至56元/噸附近。上海熱卷上漲190元/噸至5130元/噸，廣州熱卷上漲210元/噸至5090元/噸，華東卷螺價(jià)差從熱卷價(jià)格高出螺紋210元/噸縮小至190元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，唐山方坯Q235上漲240元/噸至4740元/噸，唐山20MnSi上漲240元/噸至4840元/噸，江蘇20MnSi上漲210元/噸至4950元/噸，江蘇和唐山間價(jià)差降至110元/噸。
螺紋01合約基差從376擴(kuò)大至525元/噸，螺紋05合約基差從47擴(kuò)大至188元/噸，螺紋10合約基差從235擴(kuò)大至377元/噸。熱卷01合約基差從281擴(kuò)大至369元/噸，熱卷05合約基差從-5擴(kuò)大至97元/噸，熱卷10合約基差從136擴(kuò)大至246元/噸。
二、廢鋼與利潤(rùn)
廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示1/29-2/10期間，全國(guó)147家鋼廠廢鋼到貨量日均約5.29萬(wàn)噸，環(huán)比前期有所回落，長(zhǎng)流程和短流程鋼廠均有所回落；1/28-2/10期間147家鋼廠日耗約21.66萬(wàn)噸，環(huán)比上期有所下降，長(zhǎng)流程和短流程鋼廠用量均有所下降；庫(kù)存周環(huán)比下降，供需格局相較上周有所轉(zhuǎn)弱。
長(zhǎng)流程：準(zhǔn)一級(jí)冶金焦上周提降400元/噸，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲，總體上周長(zhǎng)流程生產(chǎn)成本有所下降。螺紋熱卷現(xiàn)貨價(jià)格均較強(qiáng)，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格弱于螺紋現(xiàn)貨價(jià)格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤(rùn)，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤(rùn)均有所擴(kuò)大。截至2月11日，華東螺紋噸鋼利潤(rùn)（理計(jì)）約為491元/噸，華東熱卷利潤(rùn)約為581元/噸左右。
短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，張家港廢鋼價(jià)格上漲80元/噸至3250元/噸，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)弱于鐵礦石價(jià)格，廢鋼鐵水成本價(jià)差從廢鋼升水鐵水成本39元/噸縮小至38元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤(rùn)盈利情況有所好轉(zhuǎn)，華東地區(qū)谷電利潤(rùn)從93擴(kuò)大至203元/噸，谷電和平電平均利潤(rùn)同樣也把虧損收復(fù)至109元/噸左右。
上周多地臨時(shí)限產(chǎn)加嚴(yán)，使得鋼廠生產(chǎn)整體繼續(xù)收縮，長(zhǎng)流程成本隨原料價(jià)格走弱有所下降，螺紋高爐利潤(rùn)周環(huán)比回升，短流程成本則隨廢鋼價(jià)格有所回升，電爐利潤(rùn)仍處低位；卷螺利潤(rùn)差微降至90元/噸，同比略低。
三、供應(yīng)
截至2月11日一周，全國(guó)247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至68.19％，產(chǎn)能利用率環(huán)比降至76.57％。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至145.51萬(wàn)噸，唐山高爐開工率較上周減少6.35％至34.13％。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少11.62萬(wàn)噸至243.98萬(wàn)噸，同比增速環(huán)比前期縮小，同比去年水平減少21.01％，其中長(zhǎng)短流程產(chǎn)量均有回落。分地區(qū)來(lái)看，華東、南方和北方地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比有所下降。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降11.34萬(wàn)噸至298.45萬(wàn)噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價(jià)差590元/噸，同比偏低，供料卷產(chǎn)量支撐力不足。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比減少1.73萬(wàn)噸至78.34萬(wàn)噸；中厚板上
周產(chǎn)量環(huán)比減少0.79萬(wàn)噸至124.41萬(wàn)噸；線材產(chǎn)量上周環(huán)比增加1.45萬(wàn)噸至125.24萬(wàn)噸。總計(jì)五大鋼材產(chǎn)量上周環(huán)比減少24.03萬(wàn)噸至870.42萬(wàn)噸。
四、需求
螺紋鋼測(cè)算周度表觀消費(fèi)量環(huán)比增加116.75萬(wàn)噸至154.18萬(wàn)噸，表需同比增速降至-74.03％。熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比增加5.06萬(wàn)噸至259.09萬(wàn)噸，表需同比增速降至-17.66％。
五、庫(kù)存
上周螺紋鋼35城社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加83.59萬(wàn)噸至784.71萬(wàn)噸，低于去年同期庫(kù)存30.5萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存環(huán)比增加6.21萬(wàn)噸至325.31萬(wàn)噸，低于去年同期18.8萬(wàn)噸。螺紋鋼總庫(kù)存環(huán)比增加89.8萬(wàn)噸至298.66萬(wàn)噸，高于去年同期庫(kù)存水平40.5萬(wàn)噸。
熱卷上周55城社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加38.98萬(wàn)噸至271.12萬(wàn)噸，高于去年同期庫(kù)存34.84萬(wàn)噸；熱卷鋼廠庫(kù)存環(huán)比增加0.38萬(wàn)噸至95.93萬(wàn)噸，低于去年同期庫(kù)存25.59萬(wàn)噸。熱卷總庫(kù)存環(huán)比增加39.36萬(wàn)噸至486.3萬(wàn)噸，相比去年同期水平高出9.25萬(wàn)噸。
