本周黑色系期貨走勢堅挺，現貨震蕩走弱，五大品種連續兩周累庫，淡季需求下滑壓力逐步凸顯，但由于成本支撐仍在，產量增速放緩，鋼價難有大跌行情。有專家趣解近段的鋼市：漲價曇花一現，跌勢虎視眈眈！你認同嗎？


期貨堅挺，現貨成交謹慎


7月開局，淡季需求下滑壓力凸顯，鋼價整體呈現偏弱走勢，尤其是建材方面成交處于近兩月低位，螺紋鋼均價周下跌41，熱卷均價周下跌10，中板均價周下跌7，建材相較板材更加趨弱，與南方持續強降雨有關，且這一趨勢至少會持續到7月中旬。

期貨方面，周五回升，夜盤高位震蕩，小幅收漲，期螺漲16收報3619，期卷漲2收報3599，原料端走勢弱于成材，鐵礦石漲3收報747，焦炭下跌23.5收報1851，焦煤跌2.5收報1190.5。謹防下周有沖高回落的壓力。


6月下旬庫存增加結束10連降


6月下旬開始，南方持續強降雨對鋼材需求的影響逐步凸顯。據中鋼協數據，6月下旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1216萬噸，較上一旬增加3萬噸，增長0.2%，結束了連續10旬下降走勢。同時，與3月上旬峰值相比減少805萬噸，下降39.8%，較上年初庫存增加534萬噸，上升78.4%。說明需求下滑開始累庫，壓力較3月峰值緩解，但依然高出疫情前年初庫存的近八成。

值得關注的是，產量方面增速放緩，粗鋼日均環比小幅下降0.01%，但較去年同期日均仍高出5.7%，說明產量處于歷史高位，階段性增產放緩，且鋼材、生鐵環比和同比均呈現增長趨勢，對鋼價的支撐有限。

原料端支撐略有松動，淡水河谷預計下半年產量強勁

本周五夜盤原料端回調，焦炭和焦煤均呈現下跌，鐵礦石高位震蕩，上漲勢頭明顯放緩。近日有消息，淡水河谷CFOPires：預計下半年鐵礦石的價格會回落，預計下半年鐵礦石產量強勁。根據中鋼協與淡水河谷視頻會議內容，2020年產量3.1-3.3億噸的目標不變，2022年具備4億噸生產能力目標不變。近兩周澳洲和巴西鐵礦石發運量環比持續回升，至6月末最近一周19港口發運總量2852.7萬噸，環比增加195.6萬噸，且主要來自巴西增產，持續關注后續疫情影響下發貨量變動。


暴雨藍色預警持續，未來十天雨量仍偏多

梅雨季通常會持續到7月中旬，根據中國氣象局預報，未來十天南方降雨量仍偏多，且7月4日中國氣象局繼續啟動重大氣象災害暴雨四級應急響應。

7月3日，中國氣象局應急減災與公共服務司新聞發言人王志華在發布會上表示，7月4日至13日，主雨帶仍位于西南地區東部、江南北部、江漢、江淮至黃淮等地，大部地區降雨量較常年同期偏多5至8成，部分地區偏多1倍以上，受前期降雨累積效應影響，這些地區暴雨致災風險大。其中，7月4日-7日，西南地區東部至長江中下游一帶的降雨將再度增強。重慶、貴州以及江漢、江淮、江南北部等地的部分地區有大到暴雨，局地大暴雨。


綜上，目前宏觀氛圍持續向好，且限產進一步增加市場挺價意愿，但梅雨季影響并未消除，多空博弈仍將持續。未來一周西南地區東部至長江中下游等地仍有一輪強降雨，累庫壓力繼續增加，目前高價成交謹慎，預計下周鋼價窄幅調整，沖高后仍有小幅回落空間。