中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，各行業(yè)也出現(xiàn)逐漸向好的趨勢。近日鋼才的市場成交量也在不斷上漲，基建需求也在不斷釋放，不管是從微觀還是宏觀層面來看短期內(nèi)市場發(fā)展還有很大的挑戰(zhàn)性。

  近期在下游需求逐漸恢復(fù)的拉動(dòng)下，鋼鐵、煤炭等周期品景氣度有所恢復(fù)。鋼材成交量上行、價(jià)格普遍上漲，考慮到隨著高溫天氣過去，施工旺季的到來，前期被壓制的基建等需求有望回補(bǔ)，板塊景氣度預(yù)計(jì)有階段性的改善。

  鋼材行業(yè)市場分析數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)品種被打至邊際成本以下，尤其是鋼材連續(xù)虧損觸發(fā)不少鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)以平衡供需矛盾，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯回落。在此背景下，價(jià)格進(jìn)一步下行需要新的利空驅(qū)動(dòng)，而隨著螺紋鋼供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)邊際優(yōu)化，若后續(xù)受到國內(nèi)政策提振、海外加息節(jié)奏緩和等影響，鋼材價(jià)格大概率會(huì)有超跌修復(fù)的機(jī)會(huì)。不過周期拉長來看，仍需正視產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不可缺少。

  6月份以后，鋼材全行業(yè)虧損面擴(kuò)大，倒逼鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，爐料從緊平衡逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑摬某杀局蜗乱疲?fù)反饋助推鋼價(jià)快速下跌。鋼材市場分析數(shù)據(jù)顯示，今年以來廢鋼成本持續(xù)高于鐵水，電爐開工率大幅弱于高爐，鋼聯(lián)口徑螺紋鋼產(chǎn)量領(lǐng)先回落。不過隨著高爐虧損面擴(kuò)大，6月以后部分高爐生產(chǎn)線也主動(dòng)減產(chǎn)，7月中旬以后，因廢鋼價(jià)格大幅下跌，廢鋼成本回落至鐵水成本以下。

  微觀層面，地產(chǎn)市場悲觀的心態(tài)延續(xù)，而國外需求的下滑導(dǎo)致終端受困，鋼材市場分析數(shù)據(jù)顯示6月份以后鋼材相關(guān)的出口情況也開始走差。宏觀層面，美國創(chuàng)新高的通脹促使市場集中交易激進(jìn)加息預(yù)期，歐美經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)高位走弱加劇市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)“不友好”。在這樣的市場環(huán)境里，市場只能通過下跌來出清風(fēng)險(xiǎn)，類似于現(xiàn)貨層面通過下跌來換取流動(dòng)性，行業(yè)降價(jià)去庫。

  短期來看，階段性利空出盡以及供需結(jié)構(gòu)的邊際優(yōu)化對(duì)價(jià)格有支撐，暫時(shí)可關(guān)注階段性超跌反彈機(jī)會(huì)。從大周期來看，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有挑戰(zhàn)，未來企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不可缺少。

  從金融層面看，美國開啟加息周期，帶動(dòng)全球流動(dòng)性邊際收緊，美元指數(shù)趨于回升，將對(duì)商品價(jià)格造成一定的負(fù)面沖擊。

  鋼才市場的虧損面擴(kuò)大，導(dǎo)致鋼才成本支撐下行，短期鋼才市場利空是有一定的價(jià)格來支撐的，企業(yè)要面臨行業(yè)帶來的挑戰(zhàn)。