盡管從中長期來看，中國鋼材市場進(jìn)入了新的上升周期，但其上升周期將由許多個“迷你周期”構(gòu)成，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩向上態(tài)勢。鋼鐵陳克新認(rèn)為，受其影響，2017年中國鋼材市場行情將繼續(xù)“迷你周期”，最大震蕩幅度將高達(dá)數(shù)百元/噸。
所謂鋼材行情“迷你周期”，筆者曾在去年分析文章中闡述過其定義：即鋼材市場價格的上漲——穩(wěn)定——下跌——穩(wěn)定——上漲的行情周期大為縮減，尤其是其中穩(wěn)定期短促，市場變臉?biāo)俣葮O快，潮漲潮落轉(zhuǎn)瞬即來，很多貿(mào)易商和投資者甚至來不及做出決策反應(yīng)。鋼鐵陳克新認(rèn)為，短小精悍，來去匆匆，由一個行情周期迅速轉(zhuǎn)入下一個行情周期，應(yīng)當(dāng)是“迷你周期”的最重要特點。今年以來全國鋼材價格行情上躥下跳，多次演繹過山車行情，顯示了“迷你周期”將繼續(xù)成為2017年中國鋼材市場行情主調(diào)。
鋼鐵陳克新認(rèn)為，現(xiàn)階段中國鋼材市場的“迷你周期”行情，主要是下述三個方面多空因素并存博弈的結(jié)果。
一是對于鋼鐵去產(chǎn)能的疑慮。今年主管部門加大鋼鐵去產(chǎn)能力度，要在去年化解過剩產(chǎn)能6500萬噸基礎(chǔ)上，再去鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸;尤其是要在2017上半年全面取締“地條鋼”，這就意味著2017年全國要減少數(shù)千萬噸的、低價格的鋼材供應(yīng)量，供求關(guān)系會有顯著改善。鋼鐵陳克新認(rèn)為，受其樂觀前景鼓舞，鋼材市場行情當(dāng)然出現(xiàn)一波向上行情。另一方面，市場對于鋼鐵去產(chǎn)能的實際效果，對于上半年能否徹底取締“地條鋼”，存有很大疑慮。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度全國粗鋼產(chǎn)量同比增長4.6%，其中3月份全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長6.4%，為一年來月度最高。去產(chǎn)能后全國粗鋼與鋼材產(chǎn)量增速反而不斷提高，這就使得市場質(zhì)疑去產(chǎn)能的真實效果與實際意義，從而產(chǎn)生強(qiáng)大壓力迫使價格漲后復(fù)降。
二是對于庫存增加的疑慮。鋼鐵陳克新認(rèn)為，由于前段時期鋼材價格持續(xù)跌落壓制，全國鋼材庫存水平亦不斷下降,一些鋼材使用企業(yè)接近“零庫存”，貿(mào)易商鋼材“冬儲”亦銷聲匿跡。自去年下半年以來，受到鋼材價格持續(xù)上漲推動，鋼材社會庫存水平大幅增長。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量同比增長35%。鋼材庫存水平較大幅度提高，固然反映了市場升溫，成為市場購買需求的新亮點，推波助瀾價格上漲，但同時亦增加了市場憂慮。一旦社會庫存集中出貨，勢必極大增加市場壓力，搞得不好，自己就會成為“接盤俠”，在價格突然變臉中遭遇重大損失。
三是對于成本坍塌的擔(dān)憂。今年以來，鐵礦石、焦煤、能源等鋼鐵冶煉原料價格同比大幅上漲。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1季度全國鐵礦石進(jìn)口均價為每噸79.1美元，同比增長70.5%，換算成人民幣后漲幅更高。冶煉成本大幅增加，亦成為鋼材價格上漲的重要推手。鋼鐵陳克新認(rèn)為，隨著冶煉原料價格上漲到一定水平后，尤其是港口庫存大幅增加，市場對于冶煉原料價格盛極必衰的擔(dān)憂隨之產(chǎn)生。近期鐵礦石、焦炭價格等價格回調(diào)更是加劇了成本坍塌的擔(dān)憂情緒。但是，市場對于鐵礦石等冶煉原料的樂觀猜想仍在：這主要在于國際市場鐵礦石價格的主導(dǎo)權(quán)，依然被世界礦業(yè)巨頭掌握，隨時可以通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量來控制價格水平。同時市場價格的深幅跌落，亦會對于國內(nèi)高成本礦石產(chǎn)生相應(yīng)抑制。
鋼鐵陳克新認(rèn)為，上述三個市場基本面的對立因素，分別在鋼材價格不同價位時期，交替產(chǎn)生階段性主導(dǎo)效應(yīng)。當(dāng)鋼材價格持續(xù)上漲后，鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)、社會庫存釋放、原材料成本高位回落、投機(jī)資本逢高做空等能量釋放，一定產(chǎn)生市場行情很大壓力。反之，當(dāng)鋼材價格深幅跌落之后，一些利多因素亦相繼登場：如鋼鐵去產(chǎn)能、取締 “地條鋼”、冶煉原料價格觸底回升、鋼材消費單位與貿(mào)易商低位建立庫存、投機(jī)資本乘機(jī)抄底等，從而產(chǎn)生市場行情向上推動力量。
由此可見，正是以上兩個方面的相反力量的博弈，并且迅速交換主導(dǎo)效應(yīng)位置，不斷交替成為一段時期市場行情的主要影響因素，推動或壓迫鋼材價格升降變換，由此構(gòu)筑了市場行情的“迷你周期”基礎(chǔ)。
今年鋼材市場行情繼續(xù)“迷你周期”，“變臉”速度極快，甚至演繹“過山車”行情。鋼鐵陳克新認(rèn)為，這就要求市場參與者們，包括投資者、貿(mào)易商、下游需求行業(yè)等，隨時具有風(fēng)險防患意識，“以短對短”，繼續(xù)快進(jìn)快出經(jīng)營戰(zhàn)略，逢低買進(jìn)，逢高賣出，切不可指望單邊行情，一條道走到底。
