蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師 陳克新
今年中國鋼材市場大環(huán)境的一個(gè)重要方面,是美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢。印鈔撒錢在刺激宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇的同時(shí),也引發(fā)了全球流動(dòng)性泛濫。這些泛濫的流動(dòng)性,將會(huì)通過三條渠道,升溫2021年的中國鋼材市場。
一、美國等西方國家印鈔撒錢引發(fā)流動(dòng)性泛濫
新冠疫情爆發(fā)以來,世界主要國家相繼實(shí)施強(qiáng)力財(cái)政刺激政策和大規(guī)模貨幣寬松,譬如美國國會(huì)最近批準(zhǔn)1.9萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。現(xiàn)在市場傳言拜登可能還要再追加2萬億美元,甚至是4萬億美元的基建計(jì)劃,還有觀點(diǎn)說美國的財(cái)政刺激承受力是5萬億美元,除美國外,其它西方國家也都進(jìn)行了超大規(guī)模財(cái)政刺激與貨幣寬松。
美國等西方國家已經(jīng)債臺(tái)高筑。根據(jù)目前數(shù)據(jù),美國聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破28萬億美元,公共債務(wù)占GDP的比重超過100%,達(dá)到了120-130%,美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表也突破了7.4萬億美元。
如此債臺(tái)高筑,美國及西方國家的刺激方案實(shí)施資金,只能來源于印鈔撒錢。自疫情一開始,美國就釋放了3.7萬億美元,到現(xiàn)在已經(jīng)累計(jì)釋放了9萬多億美元。自2020年6月份起,美國貨幣供應(yīng)量年化增速為22%,達(dá)到歷史最高水平。在已經(jīng)過去的44周內(nèi),美國財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ),一共放水印鈔了23萬億美元。要知道,2008年美國金融危機(jī)期間,美聯(lián)儲(chǔ)用了3年多時(shí)間,經(jīng)過4輪量化寬松,才擴(kuò)張到2012年末的2.85萬億美元。其它國家也緊跟美國大規(guī)模印鈔撒錢。據(jù)有關(guān)資料,從2020年3月份至今,除中國外的10個(gè)主要西方國家,所印出的鈔票,已經(jīng)抵得上2008年之前5000年所有印鈔量。
二、流動(dòng)性泛濫通過三條渠道升溫中國鋼材市場
美國等西方國家史無前例的財(cái)政刺激與無限量貨幣寬松,勢必引發(fā)流動(dòng)性泛濫。這些泛濫的流動(dòng)性將會(huì)通過三條途徑,直接或間接影響中國鋼材市場,推動(dòng)其繼續(xù)升溫。
一是推高黑色系列商品價(jià)格。一段時(shí)間以來,包括黑色系列商品在內(nèi)的全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴漲。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),今年前2個(gè)月,我國鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸942.1元,同比上漲46.7%。其它煉焦煤、廢鋼等進(jìn)口價(jià)格也都出現(xiàn)了很大幅度上漲,由此提高了中國鋼鐵及成品材的冶煉及物流成本,成為鋼材價(jià)格揚(yáng)升的重要推動(dòng)力。而這些上漲,又與美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢有著直接關(guān)系。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期內(nèi),其價(jià)格上漲力量將有增無減,不會(huì)很快消失。
二是產(chǎn)生中國鋼材出口的巨大刺激。美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢,包括直接向國內(nèi)居民發(fā)放現(xiàn)金,當(dāng)然會(huì)刺激其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,極大提升國內(nèi)消費(fèi)能力。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的最新預(yù)測,今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速將比之前預(yù)期提高一個(gè)百分點(diǎn),其中美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速將由之前的3.2%提高至6.5%。高盛公司認(rèn)為,預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)今年增長7%左右,中國經(jīng)濟(jì)增長8%。瑞銀集團(tuán)則認(rèn)為,2021年中國經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到9%,高于先前預(yù)測的8.2%,這將是10年來最快的增長。這樣一來,今年全球經(jīng)濟(jì)將再次呈現(xiàn)中美雙引擎推動(dòng)局面。
不僅如此,經(jīng)過連續(xù)數(shù)次強(qiáng)力救助,甚至直接發(fā)現(xiàn)金,美國及西方國家企業(yè)與消費(fèi)者已經(jīng)累積了很大數(shù)量的貨幣購買力。牛津經(jīng)濟(jì)咨詢公司說,美國家庭已經(jīng)積累了1.8萬億美元的超額儲(chǔ)蓄,這將成為今后全球“買買買”的重要基礎(chǔ)。
全球經(jīng)濟(jì)與西方國家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇,以及消費(fèi)需求與消費(fèi)能力的同步增長,勢必產(chǎn)生對(duì)于“世界工廠”——中國商品的旺盛需求。所以今年以來中國外貿(mào)出口形勢非常好,相關(guān)企業(yè)訂單充足,鋼材直接出口與間接出口勢頭都很強(qiáng)勁。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年前2月,全國出口總值4688.7億美元,同比增長60.6%;全國出口鋼材1014萬噸,同比增長29.9%。出口機(jī)電產(chǎn)品同比增長54.1%。其中汽車(包括底盤)出口同比增長93.4%,裝載機(jī)出口同比增長44%,挖掘機(jī)出口同比增長60.7%。此外,洗衣機(jī)、空調(diào)等家用電器出口增長同樣強(qiáng)勁。
三是大量資金直接進(jìn)入中國市場。因?yàn)閲鴥?nèi)外利息差別的存在,因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯及基礎(chǔ)牢固,全球泛濫的流動(dòng)性,出于逐利目的,勢必有很大部分進(jìn)入中國市場,當(dāng)然也會(huì)進(jìn)入中國鋼材市場,助力鋼材市場升溫。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),2021年1-2月,全國實(shí)際使用外資1767.6億元人民幣,同比增長31.5%。此外,還有部分未納入統(tǒng)計(jì)的資金。這些資金中的一部分,除了進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),轉(zhuǎn)化為實(shí)物鋼材購買力外,還會(huì)進(jìn)入期貨市場和股市,產(chǎn)生一定數(shù)量的鋼材市場金融性購買需求,從另外一個(gè)方面升溫中國鋼材市場。